定向增发,简称定增,指公司向特定投资者发行募集资金,区别于新股上市向公众募集资金的形式。有点儿向私募,但是其价格,数量,具体投资方向等是确定的。

自从证监会关于资产重组和定增的新规出台后,定增成为了上市公司融资的重要渠道之一。统计资料显示,2014年定增的上市公司达几百家,2015年也不例外。因为定增有这样一些好处:审核周期大大缩短、费用大幅降低、相对于重组而言更容易通过。但面对眼花缭乱的定增,定增个股是否值得购买?为什么定增复牌后的表现千差万别?很多投资者感到很疑惑,不知如何下手,下面我们来详细了解一下定增。

一、定增目的。一是收购资产;二是补充流动性(可能同时引进战略投资者);三是收购资产并补充流动性。

很显然,第一种是最好的,意味着可能给公司带来新的盈利增长点或者是打通上下游链条;第三种其次,虽然也意味着可能给公司带来新的盈利增长点或者是打通上下游链条,但是补充流动性说明公司资金周转存在问题;第二种最差,因为引进战略投资者后的进一步运作不可知,同时公司的资金存在周转问题。

关于第一种收购资产,又要分收购资产的情况,是属于传统行业还是新兴行业;是打通上下游产业链还是介入新的行业,新的行业是否属于热门行业等。

二、定增对象。定增对象涉及的是对公司发展的信心问题,如果是公司高管参与,那就比较靠谱,因为公司管理人员对公司最了解,他们有信心,自然是好事;如果是知名投资者,比如徐翔的泽熙私募参与定增,那大家就会相信徐翔的眼光;如果是战略投资者,那就要看战略投资者的生产经营情况,最后实现和它的产业整合可能性大不大。如果只是普通的定增对象,那大家的预期就会低一些。像徐翔和他母亲郑素珍参与定增的个股大恒科技、文峰股份、乐通股份、南洋科技等涨幅那么大是与徐翔的名人效应和大家对他眼光的认可相关的。

三、定增价格。定增价格可以帮助我们知道在机构心目当中个股值多少钱的问题,当然,因为一般他们都有1至3年锁定期,所以在定增价格基础上增值15%至45%是他们认可的价格.

    一般来说参与定增的价格是最近一个月平均收盘价格的90%,但是有些公司可能会远远高于这个价格,属于溢价定增。价格越高,说明大家认为公司股票实际价值应该更高。

四、定增股的锁定期,目前证监会要求大股东参与定增的,大股东36个月内不能转让,其他的为12个月。对于时间,肯定是越长越好,因为资金是有时间成本的(放银行一年也有超过3%的利息嘛),时间越长,说明参与定增者越有信心。

五、大股东参与定增的比例。对一家上市公司的具体情况和发展规划等,大股东应该是最了解的,而且大股东很有可能对公司采取进一步的行动。因此大股东参与定增认购的比重越高越好。

六、参与定增时的个股运行情况。参与定增时,有些个股已经在高位,有些在低位,有些经过了长时间准备,有些像是临时起意的。很显然,准备时间越长越好,在低位的定增总是比高位的定增有潜力得多。比如像海外生物2015年的定增30亿补充流动资金,按道理不算好,3月31日复牌后当天就打开涨停板,但是之后短短2个月大涨200%就与它在低位和准备时间很长相关。