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要投资香港证券市场,我们首先要先了解它的发展历史以及现状,这样才能够使自己的投资更加理性。  早期发展  香港的证券交易历史悠久,早于19世纪香港开埠初期已出现,但到1891年香港经纪协会成立,香港始有正式的证券交易市场。1914年,该会易名为香港经纪商会。1921年,香港股份商会注册成立,属香港第...
1.香港证券市场的明显优势  法律监管严格,信息披露透明,停牌制度灵活;  资金自由流动,国际资金汇集;  多元化环球投资产品,交易实行T+0,无涨跌停板,有灵活的做空机制;  企业及个人税率低;  香港上市费用虽比A股高,但时间周期较短,再融资方便;  新股认购公开配售,比较照顾中小投资者。  2...
香港证券市场就其交易品种来说,包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场。香港证券市场的主要组成部分是股票市场,并有主板市场和创业板市场之分,截止2007年7月6日,香港市场共有股票1218家,其中包括香港中资概念股票357家和861家香港其它股票,合计市值超过17万亿港元。  1.股票市场  ...
1.恒生指数  恒生指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权平均股价指数,是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布,基期为1964年7月31日,基期指数定为1000。恒...
香港证券市场和内地证券市场在市场制度上存在较大差异。投资者在投资港股前一定要先了解港股市场与内地市场之间的差异。  1、交易制度的区别  A股现行的是T+1交易制度,且有涨跌幅限制;而港股现行的则是在当天交易时段内可以自由买卖的,交易次数及涨跌幅均无限制的T+0交易制度。  与A股市场每日10%(部...
假设两只窝轮面值都是0.1,买入10万份10兑1窝轮等于控制1万股正股,买入10万份1兑1窝轮等于控制10万股正股。若投入资金同样是1万元,两者风险、回报都有较大差别。  投资者近期可能会发现一个现象,就是中资股轮流炒作同时,其相关窝轮往往有相当大的升跌幅度,动不动就有30~40%单日波幅,而中资股...
买卖期限较短的窝轮难度较大,在制订入市策略时需有较多的考虑。  例如,设定止损位时,投资者普遍选择用正股的支撑位作参考,当正股跌位时,窝轮便止损。但有时候正股股价距离支撑位较远,如果买入杠杆较高的短期轮,一旦看错止损就易导致较大损失,投资者因而感觉进退两难。  有部分投资者会以窝轮的亏损程度作为止损...
选择窝轮的不同行权价,反映了投资者对相关资产的升/跌幅度的期望有多大。例如,投资者同样看好和黄中长期走势,较保守的投资者可能会选择行权价78.08港元,仅2.74%价外的认购证A;而较激进的,则可能会挑选行权价为80.18港元,5.5%价外的认购证B。笔者建议投资者应选择介于5%价内至5%价外的窝轮...
虽然目前市场上窝轮信息越来越多,但部分投资者可能不清楚一些基本概念。例如,发行人提到要留意引伸波幅的变化,以及选窝轮时应避免选择引伸波幅偏高的认股证。然而,投资者经常以溢价的高低来衡量认股证的“便宜”与“贵”,对引伸波幅则不太关注。价、股息、利率、尚余...
作为一种衍生工具, 窝轮的价格归根究底会取决于正股在到期日时的价值, 及投资者的预期, 别无其它. 某些发行商所提倡的什么引伸波幅, 有效杠杆比率及街货量云云, 只是为它们去货收货之借口, 投资者不宜尽信, 以免被人牵着鼻子走! 要知每只窝轮的最终价值, 其实可以用非常简单的公式计算 : 窝轮的最终...
我们以平安保险作为例子,来计算买认股证与买正股的分别。   2004年11日8日,平安保险股价12.4港元,股价处于上升通道中。两位投资人S先生和W先生都看涨平安保险股价,前者购入正股,后者购入某相关认股证A,当时价格是0.78港元。平安保险每手500股。大约半个月之后,平安保险股价上升至13.5港...
投资窝轮,首先意味着拥有一个权利,有权按照行使价来买入或者卖出对应的正股。无论认购认沽,只有当行使价相对现货价有优势或者可能有优势时,这个权利才有价值。对一种可能性进行定价窝轮投资者都清楚价内、到价及价外的概念,即对认购证而言,行使价低于现货价谓之价内,等于现货价则谓之到价,高于现货价则谓之价外;认...
认股权证的英文是warrant,在香港俗称“认股证”(译音)。 认股权证是一个“权利”,但非责任。其赋予持有者在预定“到期日”,以预定“行使价”,购买或沽出“相关资产”(如股份、指...
历史波幅,是指过去一段时间内资产波动性的定量数字。如果某正股现价100元,年度历史波幅为10%,表示95%的时间内正股介于80~120元(100±2×10%)。引伸波幅,是指对未来一段时间内波动性的预期,它越大表示各种可能性越大。我们前面说过,波幅可能性大的窝轮标价也高。因...
窝轮,就像其正式名称———认股权证一样,是买入某个正股或资产的“权利”,它的价值归根到底是由行使价和正股股价之间的差来决定的。假设读者手上持有一个行使权利的“证书”,它让你可以以100万元购入一座指定的房产,那么这个...
窝轮同期权有什么区别呢? 很多投资者可能都不甚了了。从广义上来看,窝轮可以说是一种特别形式的期权;不过,在香港,窝轮同在交易所上市的期权仍有很多不同之处。不论是在联交所上市的股票期权还是在期交所上市的期货期权,其相应资产 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使价等等都是由交易所订定的;相反,在符合港...
认股证的价值评估:  (1) 认股证理论价值 = 内在价值 + 时间价值  首先我们看一下内在价值,在此之前必须要了解一下一个重要的概念――"等价比率"。"等价比率"是衡量认股证价值一个最为基本的指标,其反映认股证的三种价值状态:价内(in the money...
一些认股证的常见名词:我们从一般的财经网站经常会接触到一些认股证的常见名词,这对于了解该认股证的价值有非常重要的参考价值:  1. 到期日与结算价:认股证的简称只交代认股证的到期的月份,并没有交代具体的日子,所以光看其简称有可能产生一个月左右的误差,所以要真正了解认股证的剩余时间,必须要了解具体的到...
备兑认股证的分类:就持有人的权利而言,备兑认股证分为认购证和认沽证:认购证(CALL WARRANTS):赋予持有人一个权利但非责任,以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。如果备兑证的投资者看好相关资产的后市走向,则会购入其相关资产的认购证。   认沽证(PUT WARRANTS):赋予持有人...
窝轮由英文warrants的谐音而得名,是认股证的一种,即备兑认股证。持有窝轮,实际上相当于持有一种虚拟的权利。从这种权利出发,窝轮可以分为两类,认购证和认沽证。之所以说这种权利是虚拟的,关键在于无论认购证还是认沽证最后都不以实物而是以现金交割,并且大多数窝轮投资者也只是把它看作一种投资工具来博取差...