βѽȺ2


我的投资之路——西湖居士

       一、曾经的股海经历

       从2007年那波大牛市入市到如今,我的股票投资经历差不多有七八年时间了吧,在这几年中,对股票的执着与热情愈来愈浓,关于股票的书籍、网站、软件、技术、理念已经看得不要再多,尝试过很多投资方法,但其中大多以技术分析为主,例如MACD、BOLL、均线系统、支撑压力位等等,后来又尝试成长股投资,挖掘福布斯中国上市公司潜力榜,尝试过跟踪赵建平、徐开东等牛散的投资轨迹,后来也试着归纳自己的投资思路和方法,形成自己的投资体系,体系中包括了投资类型、基本面分析、技术分析、买入卖出点、仓位管理、心态管理、遵守纪律等等等等...但始终,我并没有形成一套深入本质的稳定盈利的股票投资体系。再股海中,虚虚实实、真真假假,已很难分清,很苦恼。当然我也尝试学习巴菲特的价值投资理论,但往往,面对A股不健全的投机风气盛行的投资环境,又不知从何入手,入手了又没信心坚持到底。

 

       二、发现黄老师后的现在

       后来,偶然间,我联系上了我的高中同学兼同桌—财乎网黄老师,他向我介绍了他的投资理念,之后我去了他的公司—临安永嘉投资有限公司,在他的公司里,黄老师打了很多形象的比喻,将现在中国股市的投机比喻为击鼓传花的游戏,而这种投机模式无异于赌博,迟早有一天泡沫破裂,亏损出局。而真正的投资理念应该是如巴菲特一样,投资股票就是投资企业,当价值远低于价格的时候买入,并在股票价格高估的时候卖出,就如同巴菲特所说:股市从短期来看是投票机,从长期来看是称重机。黄老师并且着重宣扬了他的S2V理念,一种不同于现今普遍的基金投资理念方式,通过先教育投资人,使其接受并理解懂得价值投资的理念,而后让黄老师为其做资产管理,如此,投资人和管理人方可成为同一艘船上的舵手,不会出现矛盾,于是便可保证资产管理的最终高收益率。俗话说的好:听君一席话,胜读十年书!听了黄老师的阐述,我被深深地吸引住了,并慢慢揭开了心中的心结。

       临走时刻,黄老师赠送了我他的书籍——《系统化价值投资》,很珍贵,回去后,我把他的视频全部下载下来,结合书本一起学习,在学习的过程中,随着理念的深入,我越来越被震惊,黄老师的理念直击股票投资的本质,很多观点一针见血地戳中了绝大多数股民的痛处。那么,黄老师是如何投资股票的呢?黄老师给出的答案就是:黄氏价格!举个很形象的例子,中国石油在A股和H股上市交易,同一家公司,不同的上市地点,却造就了完全不同的股票轨迹,在A股,从一上市开始,中国石油就开始大趋势下跌,饱受股民诟病,而在H股中,巴菲特却投资其中,赚了好几倍收益。为什么会反差如此巨大?其中的核心原因便是黄氏价格。在A股中,中石油的上市价格便是不合理的,价格大大高于其内在价值,那么它价格的下跌就是回归真实的价值;而H股中中国石油的下跌,是围绕合理的价值波动,而当其价格下跌到一定程度时,它的价格是大大低于其价值,是被低估的,那么如果这时买入,下跌会带来账面上的亏损,但它会把这个表面亏损转变成复合收益率。而且这个复合收益率在复利里面发生的作用是巨大的,只是你暂时看不到的。当东西不低估的时候,价格下跌和复利的转换,难以让复利发挥其巨大的作用,所以下跌是真的亏损了。只有在东西低估再转换可以让复利到达20%以上左右。那账面的亏损才可以忽略不计,越亏越好,越跌越赚。所以这是本质上不同的两种亏损。这其中有涉及到了一个价格,称为“黄氏价格”,在这个价格以上,公司估值的下降为实际亏损,在这个价格以下的下降为表面亏损,实际保持3年、5年以上的收益率会很高。且再赠送一个杠杆收益。(就他永远只赚10%,你可以获得15%。他赚20%,你就可以赚30%)。黄氏价格和什么因素有关系呢?最重要的是ROE,其次分红率,价格最终一PB的形式显示。总言之,黄氏价格是核心,同时也是价值投资的基础,之后很多关于价值投资的理论和方法都是由它衍生出来的。

 

       价值投资与投机的很重要的一个表现,便是价值投资用慢即是快的策略,辅以复利的威力,造就了时间愈久,收益愈翻倍的成果,而投机说不定哪天碰到一次意外,便会将之前盈利好几倍的利润短时间亏掉。时间是一切财富中最宝贵的财富,复利将伴随时间的沉淀回馈你一生的财富,帮助你实现财务自由!

 

三、面对未来,憧憬与期望

 

      有句话是这么说的:兴趣是最好的老师。我喜欢金融,同时更喜欢投资,原因是金融是关于资金的流动,其对社会经济的运行和效率的提升都起着至关重要的作用,同时金融亦具有杠杆化的效用,了解金融并能够运用金融的力量是对知识和智商的极大体现和尊重,如果将金融比作是经济上的皇冠的话,那么投资就是金融皇冠上最灿烂的明珠,在投资的运用过程中,你将运用你所学的很多知识,例如国家层面的GDP、CPI、PMI、经济周期理论等等,以及企业层面的财务分析、核心竞争力分析、波特五力分析、供应链分析等等。很多有用又有趣的东西,在你投资股票的过程中,变得生动起来,盈利或亏损是对你投资分析能力的最好体现,而长期的盈利不仅在金钱方面回馈了你丰厚的回报外,更在精神层面获得了莫大的富足!

 

      现在,我已经把黄老师的视频基本都看差不多了,当然,其中的精髓还需要再仔细阅读很多遍,才能有更深入的理解,所谓:书读百遍,其义自见。一些基本的概念和理论我已了解,迫不及待地想跟黄老师学习更多的理论和方法。当然,我更想有一天能够真正地加入黄老师的创业团队,贡献自己绵薄的力量,就如巴菲特所言的他是每天跳着舞去公司上班,如果我也能每天开心地去做自己喜欢的事,那该多么美妙。希望有一天,能够好好地跟随黄老师,踏实、勤奋地学习它的思想精髓,在实现自己财务自由的同时,帮助更多的人实现财务自由,也同时将临安永嘉投资打造为“中国的伯克希尔哈撒韦”!

 

       最后,我还是要真诚地感谢我的同桌黄老师,是他将我领入了价值投资的大门,使股票投资实现财务自由成为了可能,在接下去的时间里,我会努力跟随并学习黄老师的!