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投资缘起与一路走来 ——李神秀

   

                                                            缘起 在人群中 我看见了你 
                                                            缘灭 我看见了你 在人群中 
  

                                                                     一.缘起
       2012年夏,学校放假。回到家中,百无聊奈,突发奇想,创业赚钱!打开电脑,浏览网页,各种项目 ,映入眼帘。“炒股爆赚,一年十倍”,广告诱人,但并没点,打开淘宝,搜索书籍,炒股相关,买入四本--《蜡烛图》《k线图》《江恩理论》《波浪理论》,遂发奋苦读。
                                                         回忆往事,嘴角微翘,运气不错。
 

                                                                  二.初出茅庐
        一月苦读,自我感觉,良好之极,于是出山,准备大干,找到爸妈,借来账号,打开一看,亏损五万,大笑他们,卖掉亏损,还剩四万,点进软件,技术选股,选中一个,名叫湘电,当下大喜,全仓买入。               
                                                高抛低吸,是个笑话,高吸低抛,才是常态
 

 

                                                                  三.才出虎口
     闭门思过,苦思冥想,终不得法,打开QQ,搜索股票,满屏皆是,炒股炒股,加入其中,交流借鉴,原来如此,买入软件,淘宝盗版,名叫经传,三把斧子,天天盈利,短线无敌,自鸣得意,继续买股,某线金叉,全仓杀入,赚到涨停,豁然开朗,原来炒股,不过如此。
                                               一年过去,赚少赔多,现在看来,凯利公式······
 

                                                                   四.又入狼窝
     继续思过,遇到一人,推荐一人,人称剑客,名黄华柒,筹码理论,独步江湖,顿觉牛逼,看了视频,更觉牛逼,全部看完,三月之后,按照方法,选出股票,买入持有,广州发展,没有耐心,最后卖出,不亏不赚,觉得还行。
 

                                          长期投资,不同价投,幸在内地,如在香港,死无全尸

                                                                    五.枯木逢春
     初遇雪球,眼观六路,深入关注,耳听八方,关注大V,了解行业,买入书籍,开始积累,读书三月,翻书三十,取其精华,去其糟粕,幡然悔悟,自视甚低,小心投资,买入价值,却忘估值,五粮液酒,好喝但贵,双汇火腿,好吃也贵,青岛啤酒,相当的贵。
                                                  粗通皮毛,略知一二,盲人摸象,摸石过河
 

                                                                   六.初窥门径

     转发雪球,遇到黄师,好的公司,好的价格,才能买入,日夜专研,恍然大悟,量化价格,建立体系,文字虽短,岁月悠长,一晃半年,股灾前夜,反思自身,卖出高估,集中资金,谋划策略,剑指港股。
                                  黄师文章,自成体系,逻辑严密,量化投资 , 拜读之后, 逃过一劫

                                                                    七.百年大计
      复利威力,空前绝后,长远打算,一生投资,财务自由,并不是梦,危机机遇,同时并存,回归常识,刻苦专研,行业属性,企业价值,财务报表,都需精通,一路走来,花开花谢,看尽爆仓,不忘风险,时时警惕!
                                           不谋万事者,不足以谋一时,不谋全局者,不足以谋一隅


                                                               回首往事心得感悟
            说是我的投资史不如说是我的读书史,从最开始的K线图书到现在正在看的亚洲财务黑洞分析。中间摸爬滚打运气好,竟然没有伤到自己,身边朋友,路人爆仓的爆仓,撤退的撤退,也幸亏没人带我入门,全凭自己当年的一个好奇心,能让我思维不局限,求知欲强烈的我每每犯错,都能及时悔改,发现问题,解决问题。
       也幸亏短线交易和投机交易没让我赚到大钱,要不然我就变成了一个赌徒,当年的选择结果本已经注定,但却及时改变,结果也随之而变,想想都可怕,命运就是这样,一个小小的转折就能改变人的一生。
        让我接触价值投资门槛的是一本讲财务报表的书,但是让我迈进价值投资门槛的是财乎网的文章。
                         简单的回顾了我的投资历史(黑历史)下面来介绍我建立的的投资体系

                                               建立投资体系做有计划的投资
        
          第一次看财乎网的视频是看他给各大券商经理讲课,当时沪港通刚刚出来,大家都不懂港股的各项规则,而财乎网的黄老师却能娓娓道来,看他的眼镜的厚度和阅读年报所收集的各项资料,而且还相当年轻,不得不佩服他的耐心与毅力,推广价值投资  -------- 一辈子只做好一件事的决心让人敬佩。

        财乎网的文章对于我建立自己的投资体系帮助甚大,占的知识体量虽然不多,但是把我看的各种杂乱书中各不相连的知识体系给串联了起来,是我投资体系中的一个核心知识体系。我自己总结了一下自己的投资体系,尽量做到精简不罗嗦,有可能不对,也有可能有异议希望各位多多提出,我好修正,人无完人,随时有人提出自己的错误,应该是一件幸事。 

 

       投资的本质和做实业的原理一样,只不过你不需要参与管理与经营,但是你可以选择把钱交给谁去打理,可以和他共富贵,但不用和他同生死,选择把钱交给好的公司去打理,就是投资。
       我的投资体系,基本分为三个部分
           一.战略性
           二.战术性
           三.投资哲学
                                           一  战略性讲究宏观视野 不要舍本逐末要记住真正重要的是什么

 

          投资基本上来说就是以好的价格买好的企业,然而初学者一般都是看了书,却没有方法去量化或衡量什么是好的价格什么是好的企业(我一开始也是),所以需要以宏观的视角跨国家,跨市场,跨行业来比较。价格方面可以使用财乎网的预期收益率计算法来比较。企业置地如何可以使用波特五力+杜邦分析法来比较。简单来说就是预期收益率+确定性,千万不要本末倒置,说了一堆这个企业怎么怎么好,最后打开一看,企业ROE常年3,4价格还不便宜。不能加强企业盈利水平也不能增加保持企业盈利水平确定性的护城河是毫无意义的,并且不要做负预期收益率的投资,具体体现在PB过高上。价值投资也许不要考虑宏观因素,但是一定要用宏观视野去投资,不要目光短浅,把自己给限制住了。
                                              
                                            二 战略已经确定大方向 合理使用战术来扩大战果和控制风险
         新手投资者往往会因为全仓买入 ,但是股价长期不涨,并且阴跌, 然后被蜂拥而来不改变企业基本运行情况的“利空”所包围 ,最后自己吓自己 卖出属于自己的股份。其实一切都没有你想象中的那么糟,  一切都是因为你手头没有现金 ,不能补仓造成的。有时又因为太喜欢自己选择的企业 ,而且上涨过高没有卖出, 最终导致股价回落, 收益全无。 针对这两种情况 “买入,卖出” 我分享我的解决办法 如何买入如何卖出。 

 

                                                1. 买入用分档买入  例如

黄氏质量底价PB

名称

四档

 

 

 

 

0.7

工商 建设 招商 

0.75 0.72 0.68 0.65

 

 

 

 

0.65

 民生 浦发  兴业 农业

0.7 0.68 0.65 0.6

 

 

 

 

0.6

  中国 中信 光大

0.65 0.62 0.58 0.55

 

 

 

 

0.55

交通

0.6 0.57 0.53 0.5

 

 

 

 

资金              
一档:2%                     A股估值+0.5
二档:3%                   
三档:5%
四档:10%                 


      计算好预期收益率然后分析确定性(确定性可以给预期收益率加分减分,但是考虑中国银行同质化严重,零点几的不良率根本不能影响银行经营本质,就像是在拿量产的果冻用秤称重量,92年海南房地产泡沫不良率四大行的不良率高达300亿,系统性金融风险才是银行最不缺的风险,其他所谓的风险,都是给你能以好价格买入的机会。所以银行加分减分情况波动不大)最后定出买入PB价格  和每一档位资金使用比率  当然为了防止黑天鹅最好不要在同一家企业或者同一行业投资过多  


                           历史估值也可以来给买入估值加分减分  









    可以分析历史估值低点时人们在担心什么 发生可能性有多少有没有可能利用这个预期买入超低估来获得超额回报    
     其实分档买入就是预期收益率与机会成本的互换  
                                
                                 2. 卖出使用浮动仓位管理和企业经营基本面改变卖出(或发现买入逻辑错误)
            浮动仓位管理和分档买入本质相同,都是机会成本与预期收益率的互换,机会成本越高,预期收益率越低,卖出比例越大,当有新的标的预期收益率超过旧的标的,就可以实现档位互换。
                                 
                                  3.分档买入的弊端与解决办法无风险现金管理与低风险套利 
         分档买入有一个弊端就是现金使用率低  这里可以使用低风险套利的方法来让资金流动起来 产生利润  具体低风险套利方法财乎网和集思录上有 需要注意的是套利的前提是有足够高的确定性和足够低的风险  目的是让现金流动实现与股票仓位的动态再平衡  而不是投机
                      
                                                                     三.投资哲学
         前人用真钞甚至生命换来的经验教训  我们只需要铭记于心随时警惕就可以跳过大部分前人踩过的一个个陷阱了世界上没有比这件事更划算的了
          以下文字来自平时小本本的摘抄
          1.逆向思考并逆向投资。
          2.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者无效,而是清醒的认识股市相当高效而且难以击败,只有真正的高手才能长期战胜市场。
          3.最重要的投资不是以价格为本,而是价值。
          4.最重要的不是波动性风险,而是本金永久性损伤风险
          5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时,而在人人都觉得风险很小时。
          6.最重要的不是最求高风险高收益,而是追求低风险高收益。
          7.最重要的不是趋势,而是周期。
          8.最重要的不是市场心理钟摆的中点,而是终点的反转。
          9.最重要的不是想到逆向投资,而是做到逆向投资。

         10.最重要的不是价格也不是价值,而是相对的性价比,即安全边际。
         11.最重要的不是主动寻找机会,而是耐心等待机会上门。
         12.最重要的不是预测未来,而是认识到未来不可预测但可以先做好准备。
         13.最重要的不是关注未来,而是关注现在
         14.最重要的不是追求伟大成功,而是避免重大错误。
         18.最重要的不是牛市跑赢市场,而是熊市跑赢市场。
         19.理想必须战胜情感。
         20.智者始而愚者终
         21.买好的,不如买得好
         22.群体会影响他人,善于思考的投资者也会察觉到他们的影响。
         23.过于超前与犯错没有区别 
         24.资本市场上最贵的一句话“这次不一样了”
         25.知行合一很重要 相当重要 非常重要!!!是投资的根本所在!!!!
         26.投资就是艺术!!!!!!!!!!!!!!!!
            为了让大家简洁明了的看清我的投资体系于是做了一张投资体系的思维导图  如果看不清楚可以点击
                                 http://pan.baidu.com/s/1o6BuEAA 百度云盘下载之后观看

 

 

          所有的这些前提都是建立在财务报表真实可信的基础上的,所以多买几本财务的书看吧,认真研究,也许不会让你多赚,但是绝对能让你少赔。


          建立自己的投资体系,知道自己买的是什么,多少算便宜,预期收益率是多少。建立自己的估值档位,多少算便宜可以买多少份,多少算贵,预期收益率太低而机会成本太高,需要卖出多少,这样做投资才能睡得安稳,不用成天提心吊胆,追涨杀跌。  

       
      如果计划的严密,唯一要做到的就是知行合一,按照计划,不被外界所扰乱的执行计划,价值终究会回归,美国金融危机这种死循环最后都复苏了,回归常识投资就好。


      每一个知识点后都有几本书的知识量做支撑,要不然就是空架子,就真成了”架子”投资了。


       今后的道路我想向企业长期保持ROE的能力方面的研究发展,简单来说就是企业护城河的坚固程度,这样计算出来的预期收益率才会更加的牢靠。说起来简单做起来难,一个行业需要一万小时去研究,最后融会贯通研究速度加快。投资是自己的事,永远都不要指望别人,但是可以分工合作让每个人过的更好。


                                                   复利的力量是伟大的 不疾而速,无为而治 
    
              爱因斯坦曾经说过:“复利是世界第八大奇迹,其威力比原子弹更大。”爱因斯坦为什么会说这样的话,很多人不明白也不以为然,但当看到以下事实时就都明白了,自然也不可能再不以为然。许多人开始是不相信,然后是震惊居然会有这奇妙的事,绝大多数人也就到这里止步了,不过有少数聪明人就会进一步去想,如何利用复利赚钱,想通方法并付诸实践的人最终都会得到回报。


             不了解复利的人可以看一下下图,就知道复利的威力了。


                                                       下图是财乎网给出的复利表

           复利的威力如此重大,你还相信那些一年十倍投机大师的神话么(如果那种人存在,全世界的钱给他,也不够他赚的),巴菲特年复利20%就成了世界首富,中国波动性更大,市场更不成熟,给价值投资者的机会更多(而不是像一些伪价值投资者所说的中国没有价值投资生存的余地),只有不成熟的市场,价值投资者才能赚取更多的超额收益,并且增加自己的资金运转周期。把投资当买企业,把投资行为当企业来运作。


                                                 杠杆问题         
        个人不加一分钱的杠杆,不是怕爆仓,而是怕影响投资心态,但是财乎网里有一篇关于一生的投资负债规划,有兴趣的朋友可以去看一看。至于文中提到的预期收益率如何计算,可以去看财乎网的第五课,黄氏价格,全国懂得人就没多少,愿意讲出来的就更加凤毛麟角了,业界良心啊!!!
                


       希望20年内,我能实现财务自由 ,每年保持25%左右的水平。这是理想,也是奋斗目标。


       如果真心想做投资,真心想追寻财务自由,那就把投资当作一项事业来做把,真诚推荐进财乎网看一看,一定有你意想不到的收获。

        这篇文章虽然是我的进阶文章,并且写的云淡风轻,还有点搞笑,但是还是希望有缘的同学看到之后,如果做投资,尽量完善自己的投资体系,要不然,资本市场的险恶程度,不亚于战场,体系不完善就像拿着随时会哑火的枪上战场一样,有可能前几次都很好,但是遇到一次哑火,你就玩完。
                                                  一路走来,实属不易,且行且珍惜。
                                                                                                                                              ----李 神 秀
                                                                                                                                             2015年9月12日