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遇见永嘉,无悔选择—— 忆nn

 

       投资好比谈恋爱,总是会走一段路,才能知道,什么样的方式与人,是自己可以适应的,慢慢培养出感情。我是真正的小白,学习投资,对我来讲,相当于,重新学习一门新的专业,这一年多的时间,买的书是N倍,到今天,我不敢说我摸到了投资的门,但遇见永嘉,是我无悔的选择。写这篇博文,把我的经历,告诉大家,只是想大家能够少走弯路。如果能学习到什么,我会感到非常高兴。另外,说句题外话,我的语文是体育老师教的,凑负看吧。(笑)

 

       我是70年代生人,经历了文化大革命的尾声,伟人们的相继去世,小平同志的改革开放等早期国家的大事。还记得小时候,每个月家里分有固定的粮票,布票,豆腐票,肉票,一切都是限量供应,足见那时民生的贫乏。那时的小偷,偷得一张一角钱的纸币,都算是一笔不小的财富。经常在合作社的商店,卖菜的地方,听到一声吼,“我的钱包没了”,因为只有卖菜的地方,要排队,用钱来购买。而且环境人多,嘈杂,实为小偷提供了良好的场所。而我们自己的家里面,没有自来水,没有暖气。童年就是在这样的环境中度过,这是全社会普通大众的常态。我父母当时唯一的投资,大概要算国库券了,三年至五期,不等,因为要响应国家的号召。按照今天的说法,就是国债。这是最早的投资。

 

       时间到了90年代,我们家搬入了楼房,生活物质的条件,有了质的飞跃,爸妈工资提高并且有了积蓄。开始比较当时的四大银行,哪个银行利息高,就存入哪个银行。当时的银行利率都在10%+以上,因为整体社会上的钱少,所以大家没觉得10%+,利息有多高。这算是理财的初态吧。99年,国家鼓励职工买房,我爸的单位,也开始把房子,卖与老职工,记得当时,我父母把这些年存在银行的钱全取出来,做了这项真正意义上的投资,买下了我们家的房子。从此我们家有了固定资产。

 

       1997年我大学毕业,学的专业是医学检验,可心理实在不喜欢。在毕业一年后,我把用来拿培养皿与解剖小白鼠的双手,交付于计算机,开始重新踏上新行业:电脑制版。这样,我可以离技术与艺术,更近一些。这也是我喜欢这个行业的原因。后面的路,就是恋爱.......结婚。真正改变我的意识,觉得象我父母那样,靠工资攒钱,放银行,吃利息,是一种很慢的方式,是在结婚后。当时没有婚房,我们2人的工资不足以应付冉冉升起的房价,也就是房价涨的速度远远大于我们工资涨的速度。虽然买不起房子,我们可以与父母住一起,但如果有点额外的收入,改善生活,或者有可能买辆车,也是不错的嘛。正是基于这种想法,开始了我自己的投资之路。

 

一,傻子阶段

 

       2007年,股市达到了前所未有的高度,我在这种狂热情绪的推动下,把积蓄拿出来,托我银行工作的表哥,买了基金。当时自己有风险意识,所以不买股票,不光因为不会,还因为身边的反例。而基金的风险小于股票,事后看来,这个想法有多么幼稚。股票型的基金风险,一点不亚于股票。在2008年1月份,由于2007年买的基金涨势良好,我还重仓买入了大成基金,当时的点位在5000多点。到了年末,我的基金本金,只余下了三分之一。这一年的时间不但把以前的盈利吞掉,本金也受损严重。这次投资以失败而告终,我继续回到了老老实实打工的状态。而且我彻底离开了股市,我的基金没有赎回,我也没有再买入任何基金,因为我没有别的方式,能够让本金再盈利回来,所以,就一直放在帐户里。这一放就是7年,直到今年5月29日,我才把他们赎回,虽然本金回来了,但这7年的利息,以及所产生的复利,都亏掉了。而当时选的基金公司真的很破,这7年,没有一点分红。


 

 二,各种尝试

 

(一)启蒙

        时间到了2014年,我平常有在豆瓣,KINDLE上买书看,喜欢看玄幻,小说,推理,影评之类的书。有一天,我在豆瓣上闲逛时,发现了一个链接,就点了进去,发现是长投的学习课堂。有人说过,如果有缘,一眼即是缘,如果无缘,几眼也无缘。这个链接开启了,我价值投资的学习道路。

 

       我从最初的入门课学起,到初级课,进阶课,整个体系完整的学习了一遍。因为长投课堂要写作业,所以我不得不费尽心思,到处搜集资料,来完成作业,希望得到好的分数。同时,对于股票的投资,使我从一个小白,慢慢成长起来。以前是不敢碰,不明白,不懂。学习了价值投资的课后,才明白,原来它并不神秘,需要定性分析,辅以量化分析,从而找出心仪的股票。而这个过程,需要不断的学习与积累,才能达到,也终于明白了为什么周围那么多的人会赔钱。但这一切,仅限于理论,自己还是不敢去开一个股票帐户,做一次实践。真真正正的小白。

 

(二)尝试开始

       10月份,我终于在单位旁边的东莞证券,开了个股票帐户。帐户到手后,是偷偷摸摸的拿回单位与家,生怕别人知道我炒股,因为太白,所以不敢张扬。拿到帐户的第二天,我开始选股票,按当时的水平,只选了自由现金流为正,国企,应收帐款增速小于营业收入增速的公司。因为我在印刷厂工作,所以选了与工作相关的出版传媒业。把深市与沪市的所有公司,比较了下,发现了中南传媒与皖新传媒,两家公司。这两个公司在所有的公司中,自由现金流是最好的,都是国企。唯一区别是,一个大盘股,一个小盘股。于是我每个只买了1000股,在2015年的1月份,卖掉。出师顺利,其实是幸运。因为在2014年下半年,任何一支股票,无脑买入,都会赚钱。这两只股票,我是卖在了半山腰,在我卖掉后,他们全上到30元以上,而我卖掉的价格在21左右。但不管怎样,这次的成功还是鼓励了我,好象股票,也不是很难哦。(因单位限制,我买卖的所有股票,全在手机上操作,所以我无法贴出交割单,见谅)

 

       12月份,我开始研究P2P,因为我妈妈想要理财,但这时的银行利率已经很低了。当时的P2P,国家承认的3A企业,只有陆金所与人人贷,红岭创投是2A,我在这三家公司中比较了一下。陆金所最安全,人人贷周转最快,红岭创投,利息最高,风险也最大,最近还听说,大单又有逾期。陆金所采用的是拉人头的方式,所以开门优惠,我是必须要的。我把开门的优惠,投了200的标的,并且三个月后,转出,实际上所有的正常标的,起始资金为1万元。我把资金分了两部分,一部分买了陆金所的养老理财,是平安第三方平台为卖方。另一部分投了人人贷,我在人人贷的操作方式,是一个月轮动一次,在每个月的第一个星期,在新标区,与旧标区,抢利息高的标,把自己的钱全用完,就可以不用管了。下个月继续抢。人人贷的平台,好处在于,过了三个月后,新标可以转让,所有的标,转让的速度,半个小时内,全部搞定。当然费用,它都算好的,直接转即可。这样,我在人人贷的收益率,可达12%+以上。关于P2P,我以后会专门写篇文章来讲述它,这里不细表。

 

       2015年2月份,春节前,由于第一次股票的成功,我决定,正式进入股市。好多大V,也都开始说,持股过节。另外我怕节后,股指升高,错失牛市(当时根本不知道是牛市)。于是选了一堆的股票,分散投资,彼时心理还是忐忑不安的。这个股票池除了自己选的股票外,我还抄了辛巴的一些股票。其中有南山铝业,光大证券,亚泰集团,中国银行,中国石化,农业银行,思源电器,吉林高速,东北电器等。时间有点紧,自己选不出那么多的股票,就抄了大V的了。后来在玩分级前,把股票全清了,并且还有小赚。当时不想投资指数,觉得指数赚钱太慢,还是小白心理,想快速致富。这就是隐患,为我后来的学习,留下了心理的误区。

 

       4月份,我学习了二八轮动模型,这个模型是针对指数投资的,可以自己设定数据,也可以用它原始设定的,中证500与沪深300指数来做模型。它的原理是:每周五(或者本周的最后一个交易日)临近收盘时,将沪深300指数和中证500指数切换到周线状态,分别查看两者过去四周的累计涨幅。哪个过去四周涨幅大,那么就在收盘前买入对应的ETF持有一周,直至下一次的切换。它的缺点是,不择时。但我没用它来,进行指数投资,它对我来讲,是一个参考。

 

 

       5月份,我开始学习与实践分级,在这之前,就听说过分级,但只搞懂了,最表层的意思,就是分级B向分级A借钱,融资。于是我买了本科普小书,《玩赚分级基金》,我记得很清楚,书是5月1日到达,我一天的时间全看完,一下子就通悟了。开始了分级的实践之路。

 

       分级基金是一种金融衍生品,其中A有债性,B自带杠杆。A本身具有对冲性,A与B负相关。这种衍生品是2012年发行,真正为大家所熟知,是2014年。当2014年股市变为单边上涨时,B因为有杠杆,带来超额的收益,而受到大家,尤其是散户的追捧。况且它进入的门槛很低,所以大V们与散户们都爱它。但分级基金如果用得不得当,损失也是惨重的。在分级B快要下折时或者已经发生下折时,B的杠杆接近5倍,可依然有人买进。因为价格跌幅,只有10%,而B的净值跌幅由于杠杆的作用,远远不止10%,那价格与净值之间的损失,就得全由买家来承担。所以这里提醒一下,不懂分级的人,最好不要碰。除了大家熟知的分级A的轮动,以及溢价套利外,这里我分享一下我操作分级以来的三点想法:

 

1,空仓套

       除了我曾经说过的最普通的空仓套,象中航军,健康分级,这里延伸一下,讲一个案例。每个新基金,刚上市时,大部分都是空仓,在大盘不好的情况下,基金公司不敢贸然建仓,所以会出现整体折价。但不是每个基金经理都会象中航军一样不建仓,所以,当大盘有反弹时,必然会一边建仓,一边拉升到溢价,吸引人申购,增加基金份额。例:国寿养老

 

 

       (1)    如果大盘持续不好,我已合并成母鸡,母鸡仓位是空仓,就变成了空仓套,与中航军一样。

       (2)    如果大盘反弹,必然会拉升到溢价,我再分拆,单卖A与B,在套利大军来到之前清掉。

 

       事实的发展,就是22日尾盘,养老变为小溢价,我果断拆分,23日与24日养老被拉盘,位列溢价第一位,我在这2天,清掉A与B。套利大军25日到达。后来,我还套过新能分级。

 

注意点:关注几天内的母鸡仓位情况。

 

       2,上交所套利

       (1)    母鸡当日购买,当日赎回

上交所除了后发行的几只分级不可以当日赎回外,先前发行的母鸡,如果有折价,都可以当日在二级市场买入,然后当日赎回。或者当日分买A与B,合并成5万份,当日也可以赎回。

 

       a.我操作过的品种有:一带一路,国企改,军工分级,国金50,证券分级。这些品种,单买母鸡份额无限制。合并还是5万份。

 

       b. 互联网的母鸡也可购买,但有5万份的限制,与合并一样,当日赎回。

      

       c.所有母鸡可以当日买卖的上交所分级,都可以合并A与B,5万份,当日赎回。

 

       (2)    套利实例

 

       军工分级:当天上午,发现军工母鸡溢价4.5 %,而军工A与军工B,合并后溢价为7.8%。我果断买入5万份的母鸡,当日分拆,当日卖掉军工A与军工B。赚到了3.3%的差价,这些都是在10分钟之内完成的。因为上交所的分级交易,是机器完成的,再加上这些都可以当日交易,所以出现差额比较大的情况,会很快抹平。反向亦然。

(因我是在手机上操作的,我去到软件,查交割单,怎么也没发现这个上交所,是怎样结算的,根本没有5万的数据,所以就不贴图了)

注意点:流动性,要求份额足够大。

 

       3,合并折价套利

       个人认为,底仓折价套利是穿越牛熊的利器。而且底仓是弹性的,可同行业之间的轮动,也可以是跨行业之间的轮动。我操作过的品种因为没有对冲,所以全是祼套。虽然有一天的净值波动性,但我的注意点在于:仓位控制与买点,是关键。

 

       这里要提下二八模型,我上面说了,二八模型,我没用来买指数,我用来判断,进行折价套。对下个星期的大盘有个先期预判。然后决定,我的仓位是多少。一般我操作3-4只分级折价套,份额在大于1000万以上的,流动性比较好的品种上。如果大盘好的情况下,折价套,可以一直做到溢价套。

 

       (三)两次股灾的教训

 

       我在第一次股灾的时候,由于入市经验少,当时是满仓的分级B,犯了2个错误,一个是仓位重,二是没有及时止损,期望国家会救市,被股市牵着鼻子走。一直到本金损失了很多,才不得不割肉离场。这里,要重点,批评自己的是第二次股灾,自己的表现。其实在大盘反抽4400点时,我的本金损失已经回来了大部分,可就是由于在初始阶段小白留下的隐患,造成,我的亏损变得更大。我有一个朋友是短线高手,而且炒了N年,在第一次股灾时,他虽然没躲过去,但损失没那么严重。我因为开始学的是价值投资,而价投又是中长线投资,所以对短线高手,很佩服。再加上我入市短,认为我自己所学的,还是小白一个,没有他厉害,没有信心的表现。我在反弹的顶点,跟着他炒短线,这就是恶梦的开始。直到后来大盘直线下降,他都没有止损,靠做T,想把损失的补回来,但这次,真的是回天无力。我的本金最后的损失为五分之二。这次的教训,是主观上的错误,贪婪。

 

       经历了这些事情,我这个小白付出的代价,是惨重的。我彻底对任何短线死心,不再抱有快速致富的想法,真正领悟到价值投资的重要性。

 

三,遇见永嘉

        其实在第二次股灾前,我就看到了财乎网课程,当时也尝试着做了下题,没做对,也就放弃了。结果倒在了第二次股灾。财乎网最吸引我的地方是,投资实盘的公布。这年月,有几个大V,肯公布真实的实盘,更有甚者,为了增加雪粉,公布一套,背地里一套,要不就整成私募。财乎网老师的实盘,不但有交割单,而且还有微博为证。我一下子对财乎网老师的人品佩服起来,他没有欺骗大家。而是带着一颗赤子之心,实实在在的引领大家走正确的路,堪称无私。财乎网的课程很多,全是学习的干货。因为我已有了价值投资的基础,所以财乎网的很多文章,看完受益非浅,觉得自己的投资理念,又深了一层。

 

       尤其是黄氏价格,打破了常规的逻辑思维,而是从期望值入手,再通过量化,得到一个预期值。有点象脑袋急转弯,哈哈(别喷我哈)。另一大亮点是凯利公式的运用,超出简单的胜率赔率计算,而是从时间空间上的跨度,全面考虑概率发生的机会,与投入资金的仓拉换算。

 

       学习了财乎网的黄氏价格后,我再回头重新审视自己曾经买过的股票,发现,那时真是幸运。如果当是不是持仓分级B,而是持仓股票,我估计现在我也残了。因为这些股票全在黄氏价格之上。天之幸,让我遇到永嘉,发现财乎网,避免了在以后的投资道路上,走更大的弯路。港股股市现在出现了机会,我根据黄氏价格,已进军香港股市,分批建仓购买了几只股票。这回心理的感觉完全不一样,我不再惊慌,不再没有信心,因为信心是财乎网给的。我想以后,我会继续在财乎网学习,直到我们的思维停止。

 

       在买港股时,发现了涡轮,一种认股权证。目前在试仓阶段,如果有结果,一定分享。

 

四,动态再平衡

       在第一次的股灾时,犯的就是仓位控制的错。让我重新审视自己的投资体系,财乎网关于负债上杠杆的博文,说他自己敢于上杠杆,而且上多大的杠杆,也是根据自己的体系,量化出来的。这启发了我,让我学习了动态再平衡。其实,我一直有个困扰,就是象索罗斯那样,一把梭,确定的机会,就可以了,为什么我们还要动态再平衡。而且动态平衡掌握不好,利润是会回撤的。我想到概率,任何一个机会,都是有概率的,而概率为100%的少之又少。之所以运用动态再平衡,一是减少概率误差造成的损失,二是控制人的贪欲。所以想明白,这个问题后,我会在股票,分级,P2P,港股,涡轮之间,寻找一种动态的平衡,属于我自己的体系。

 

       这就是我学习投资以来,所有的故事,虽然从年龄上讲,我的机会少,但从学习的角度讲,我会更加努力的,跟着财乎网,前进,前进进…… 永不后悔!